SCPI, actions, or : quelles rentabilités réelles sur 50 ans ?
SCPI, actions, or : quelles rentabilités réelles sur 50 ans ?
Lorsqu’on parle d’investissement, une erreur revient systématiquement : juger un placement sur une période trop courte.
Un an. Deux ans. Parfois trois. C’est insuffisant.
Les SCPI, comme l’immobilier en général, sont des placements de long terme. Les comparer sur des horizons courts conduit presque toujours à de mauvaises conclusions.
C’est précisément pour cette raison qu’une étude menée sur près de 50 ans, intégrant plusieurs cycles économiques et financières majeurs, est particulièrement intéressante pour remettre les choses en perspective.
Une étude sur un demi-siècle, avec toutes les crises
L’analyse publiée par Pierrepapier.fr, à partir de calculs de l’IEIF, compare les performances annualisées moyennes sur environ 50 ans de plusieurs grandes classes d’actifs :
- Actions françaises (Bourse de Paris)
- SCPI
- Assurance-vie
- Or
- Inflation
Cette période englobe :
- les chocs pétroliers des années 70
- plusieurs krachs boursiers
- des crises immobilières
- des périodes de forte inflation
- des cycles de taux hauts et de taux bas
Autrement dit : un vrai test de résistance dans le temps.
Résultats : des écarts clairs, mais surtout instructifs
Sur la période étudiée, les performances moyennes annualisées ressortent autour de :
- Actions (Bourse de Paris) : ~14,3 % par an
- SCPI : ~10,4 % par an
- Assurance-vie : ~6,2 % par an
- Or : ~5,9 % par an
- Inflation : ~3,7 % par an
Les actions restent logiquement en tête sur le très long terme, au prix d’une volatilité élevée et de phases de drawdown parfois longues à encaisser psychologiquement.
Mais le chiffre clé, souvent sous-estimé, est ailleurs : les SCPI affichent une performance de long terme solide, nettement supérieure à l’inflation, à l’or et à l’assurance-vie.
Ce que ces chiffres disent vraiment sur les SCPI
Cette étude ne dit pas que les SCPI sont le “meilleur placement”. Elle dit quelque chose de plus important.
Les SCPI :
- sont des placements de long terme, comme l’immobilier en direct
- traversent les cycles économiques, à condition d’être bien sélectionnées
- ne doivent pas être jugées sur une seule année ou un seul marché
- ont toute leur place dans une allocation patrimoniale diversifiée
Les périodes de tension existent. Elles ont toujours existé. Mais sur la durée, les revenus encaissés et la mutualisation jouent pleinement leur rôle.
Pourquoi beaucoup d’investisseurs se trompent
Dans la pratique, les déceptions sur les SCPI viennent rarement du véhicule lui-même.
Elles viennent le plus souvent :
- d’un horizon d’investissement trop court
- d’une sélection insuffisamment diversifiée
- d’un choix guidé uniquement par le taux affiché
- d’une absence de réflexion sur la structuration
Une SCPI achetée isolément, sans cohérence avec le reste du patrimoine, peut décevoir. La même SCPI intégrée intelligemment dans une stratégie globale peut être parfaitement pertinente.
La vraie question : comment structurer un investissement SCPI ?
Les SCPI peuvent être intégrées de différentes manières selon les objectifs :
- en détention directe
- avec ou sans recours au crédit
- via une SCI à l’IS
- combinées à d’autres classes d’actifs (ETF, fonds euro, obligations…)
Le levier du crédit, notamment, reste un outil très puissant pour se constituer du patrimoine à long terme, à condition d’être bien maîtrisé et adapté à la situation de l’investisseur.
Ce n’est pas le produit qui fait la performance. C’est la stratégie, la structuration et la discipline dans le temps.
Conclusion : les SCPI, une brique patrimoniale, pas une mode
Les SCPI ne sont ni un produit miracle, ni un placement à éviter par principe.
Ce sont des outils patrimoniaux de long terme, qui ont démontré leur capacité à traverser les crises lorsqu’ils sont utilisés correctement.
Les comparer sur 12 ou 24 mois n’a aucun sens. Les analyser sur 10, 15 ou 20 ans, en revanche, permet de comprendre leur véritable rôle dans une allocation.
Besoin d’un accompagnement structuré et indépendant ?
Chaque situation patrimoniale est différente. Les SCPI ne sont pas adaptées à tous les profils, ni à tous les objectifs.
Mon rôle, en tant que conseiller en gestion de patrimoine indépendant, ancien gérant de portefeuille immobilier, est précisément de déterminer :
- si les SCPI ont leur place dans votre stratégie
- lesquelles sélectionner
- comment les structurer intelligemment dans le temps
Vous souhaitez construire une allocation patrimoniale cohérente et durable ? Vous voulez éviter les erreurs classiques liées aux SCPI ?
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